Как и мы предполагали, индекс ММВБ не смог с наскока преодолеть сопротивление 1700 пунктов и выйти новый рубеж: 1750 пунктов. Позитива по индекс образующим акциям не хватает. Никто не гарантирует того что котировки нефти смогут преодолеть предыдущий максимум 62,7 долларов. Условий для долгосрочного роста лично я не вижу. Вторую половину года индексы могут провести в боковых диапазонах или снизится. Компании заявили о том что будут уменьшать дивиденды, а власти вместо того чтобы заниматься реформами сделали упор на словесные интервенции. Глава мегарегулятора Эльвира Набиуллина считает, что ситуация в банковской системе стабильна (наверное в том смысле что банки стабильно печатают убытки – А.В.), глава ВТБ заявляет о том что, «в России нет глубокого экономического кризиса, а российские компании чувствуют себя «вполне нормально»». Министр экономики, Алексей Улюкаев, говорит о том, что рост ВВП России возобновится в 2016 году и составит в среднем 2,5-3% в 2016-2018 годах, что является фантастичным сценарием. Напрашивается вопрос – если экономика столь успешно функционирует в условиях санкций Запада, то зачем проводить структурные реформы, строить конкурентный капитализм и заниматься защитой прав собственности? У нас уже сейчас все хорошо!

Рост индекса РТС по итогам торгов в среду составил 3,41%.  Некоторые инвесторы удивляются, почему рост котировок акций происходит в отрыве от нефтяных цен. В данном случае цены на нефть не имеют значения – они заперты в узком диапазоне. Имеет значение, то что по итогам начала года Россия признана одним из самых перспективных рынков. Долларовые цены на акции, например на Газпром выглядят очень привлекательно. Наступил новый квартал – поступили «свежие деньги», которые толкают котировки наверх. Что касается нефти, то тут время играет на «нефтебыков». Сезонный провал спроса исчезнет в мае, когда в США стартует автомобильный сезон. Большинство экспертов считает, что мировой баланс между спросом и предложением нефти выровняется  в середине года, и они уже заложили в свои модели иранскую нефть.
 

Кого сейчас можно запугать ценой нефти 56 — 57 долларов за баррель? Новая версия федерального бюджета сверстана, исходя из стоимости нефти в 50 долларов за баррель, а бюджет «Башнефти» на 2015 год рассчитан исходя из цены на нефть в 60 долларов? Экономика Россия постепенно адаптируется к низким ценам на нефть. Может быть, во втором полугодии цены на наши акции снизятся, но сейчас на рынке идет игра под названием «весеннее ралли». Вышла статистика про Китаю, которая показала, что в промышленности и секторе услуг в марте дела шли не так плохо, как казалось ранее. После выхода этой статистики инвесторы стали покупать активы развивающихся стран – индекс MSCI Emerging Markets (EEM) вырос на 1,25%. Возможно, в Китае  сейчас все не очень хорошо, но инвесторы надеются на смягчение денежной политики и налоговые льготы для компаний. Стратеги Barclays Capital считают, что Народный банк Китая в этом году будет стимулировать экспорт, ослабив юань по отношению к доллару до 6,40 (к концу года).

По итогам вчерашних торгов индекс MSCI Russia Capped «потяжелел» на 3,87%, индекс РТС «набрал в весе» 2,63%. Потрясающий успех биржевых быков!  Не понимаю, трейдеров, которые в пятницу развернули игру на понижение. Это была опасная игра. Управляющие фондов любят получать премии за счет положительной квартальной переоценки портфелей. Всегда есть соблазн в конце квартала освоить 5 – 10 % денежных средств, задрать котировки  и потом подарить себе красивую машинку.  Был бы квартал падающим – не было бы соблазна.

Цены на нефть не растут. В частности цена марки Brent заперта в диапазоне 54-58 долларов, но дело не в том какие цены на «черное золото» сейчас, а в ожиданиях игроков. У многих из них есть ожидания роста нефтяных цен во второй половине года. В данный момент нефтяные цены не растут: Иран и шесть ведущих мировых держав далеко продвинулись в переговорах по предварительному соглашению, которое позволит увечить присутствие иранской нефти на мировых рынках. Но есть и поддерживающие факторы – напряженная ситуация в Йемене, старт автомобильного сезона в США в мае, прогнозы ведущих экспертов что мировое предложение и спрос будут сбалансированы уже в середине года.  Вчера мы взяли интервью у известного политолога и члена Общественной палаты Сергея Маркова. Он считает, что заговор между саудитами и американцами, который обрушил нефтяные цены, закончится в августе этого года. Цены на нефть в конце года могут вырасти до 95 долларов. Посмотрим.

По итогам вчерашнего дня снижение индекса РТС составило 2,97%. Свежие идеи для покупки отсутствуют – маловероятно, что нефтяные котировки закрепятся выше отметки $62. Биржевые быки говорят, что надо покупать акции, а рынок в марте буксует на месте. Индекс РТС зажат в диапазоне 870 – 927 пунктов. Побуксует и поедет вниз. Может быть, после экспирации опционов 15  марта, а может быть и до экспирации, если мировые рынки будут снижаться. Покупать акции надо, когда цены на нефть начнут новый рывок наверх, а не сейчас.
 

Что мы видим на графиках? Инвестиционный индикатор «Индекс всех стран» MSCI All Country World выглядит «по-медвежьи» (если судить по технически индикаторам) и при этом он находится вблизи максимумов прошлого года. Профессионалы в таком случае не покупают. Котировки акций Сбербанка об. не смогли пробить зону сопротивления 76 – 76,5 и на графике видна размытая фигура «двойная вершина» и перспективы снижения в район 70. Акции Газпрома выглядят плохо с технической точки зрения и могут снизиться к 152. Завели свежие деньги в начале месяца на рынок, но они быстро кончились, поэтому сейчас актуальна фиксация прибыли по длинным позициям.